界面新聞記者 | 劉子象
最先暴雷并不意味著硅谷銀行是全美資產(chǎn)狀況最差的銀行。美國一項新研究稱，全美有近200家銀行具有硅谷銀行類似的暴雷風(fēng)險，其中10%的未確認(rèn)損失比硅谷銀行還多，另有10%的銀行資本化程度比硅谷銀行更低。
這項研究的作者來自斯坦福大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)等高校的4位經(jīng)濟學(xué)家。研究發(fā)現(xiàn)，美國至少有186家銀行具有導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的幾個典型特征。比如，相對較高的未受保存款水平；以及在美聯(lián)儲加息的影響下，政府債券和抵押貸款支持的證券（MBS）價值大幅縮水。研究并未直接指出具體是哪186家銀行，但認(rèn)為正是前述因素相互作用，最終導(dǎo)致了硅谷銀行的一夜暴雷。
在過去一年，由于美聯(lián)儲持續(xù)加息，利率已從0%左右上升到近5%，這導(dǎo)致美國銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)市場價值比其賬面價值下降了2萬億美元，所有銀行的標(biāo)價資產(chǎn)平均下降了10%，五分之一的銀行縮水甚至達到20%。
研究認(rèn)為，無保險的杠桿率（即無保險的債務(wù)/資產(chǎn)）是理解這些損失是否會導(dǎo)致銀行暴雷的關(guān)鍵。與投保的儲戶不同，如果銀行倒閉，未投保的儲戶將失去部分存款，他們更容易出現(xiàn)恐慌性擠兌提款。如果半數(shù)未受保儲戶突然從這186家銀行撤資，且沒有政府干預(yù)、資本注入或其他救援措施，即使是受保儲戶也將遭受損失，或有3000億美元的投保存款面臨風(fēng)險，這些銀行將資不抵債、最終破產(chǎn)。
不過《福布斯》的一篇專欄文章指出，需要注意的是，這項研究沒有考慮到對沖因素，而對沖可能會保護許多銀行免受利率上升的影響。
自十天前硅谷銀行突然暴雷，以及在美歐引發(fā)連鎖反應(yīng)以來，美國監(jiān)管部門迅速出臺了多項措施為儲戶兜底。過去一周，一些華爾街大銀行也伸出援手，已向陷入困境的第一共和銀行提供了300億美元的流動性。
從目前的救市措施來看，美歐的救助思路仍是救儲戶不救銀行，這種做法可能導(dǎo)致新的經(jīng)濟危機。在最新的一次晨會上，中國人民大學(xué)重陽金融研究院院委兼合作研究部主任劉英表示，能救過來或許可以使美國順利渡過危機，而救不過來則可能使得金融危機和經(jīng)濟危機同時暴發(fā)。
美國經(jīng)濟學(xué)家的最新研究報告并沒有給出足以暗示這些銀行名稱的任何有價值信息。不過報告中的一張圖片列出了10家最大的“資不抵債”銀行的規(guī)模，其中一大半均是支撐美國工業(yè)和商業(yè)信貸半壁江山的中小銀行。
根據(jù)該圖表，在這10家銀行中，其中1家資產(chǎn)超過1萬億美元，3家超過2000億美元（但低于1萬億美元），3家超過1000億美元（但低于2000億美元），其余3家超過500億美元（但低于1000億美元）。硅谷銀行（資產(chǎn)為2180億美元）也出現(xiàn)在圖中作為對比。
據(jù)了解，全美資產(chǎn)規(guī)模在2500億以下的銀行超過5000家，它們承擔(dān)了美國50%的工業(yè)信貸和商業(yè)信貸。其中，中小銀行主要是指區(qū)域性銀行，承擔(dān)著美國60%的住房地產(chǎn)信貸和80%的商業(yè)信貸。
劉英表示，美國中小銀行的倒閉將嚴(yán)重破壞業(yè)已問題嚴(yán)重的美國商業(yè)地產(chǎn)。而商業(yè)地產(chǎn)的風(fēng)險暴發(fā)，將使科技引領(lǐng)的美國經(jīng)濟遭遇寒冬，或會導(dǎo)致嚴(yán)重的美國金融危機和經(jīng)濟危機。
“按照目前的救市舉措，即使銀行業(yè)救過來了，儲戶存款保住了，由于銀行倒閉風(fēng)波帶來的市場恐慌情緒持續(xù)存在，也會讓中小銀行的存款向大銀行搬家，大量區(qū)域性銀行則可能會經(jīng)營困難甚至倒閉，依賴其資金的中小企業(yè)由于難以滿足大銀行的融資條件而面臨經(jīng)營資金斷裂的巨大風(fēng)險，或進一步導(dǎo)致大片中小企業(yè)及商業(yè)地產(chǎn)的破產(chǎn)，這會引發(fā)更多的MBS資產(chǎn)價格收縮，并進一步激發(fā)銀行危機，而銀行危機與經(jīng)濟危機相互交織和傳導(dǎo)進一步激發(fā)更嚴(yán)重危機，”她說。
受制于2008年金融危機的前車之鑒，以及美國國內(nèi)的政治考量，拜登政府目前并不希望動用納稅人的資金救市。美媒爆料稱，拜登正在求助金融大鱷出手。
彭博社援引知情人士的話稱，過去一周，拜登政府已與巴菲特進行了多次溝通，探討巴菲特以某種方式投資于美國區(qū)域性銀行的可能性。
巴菲特曾有過救助先例。在2008年和2011年，他曾經(jīng)為深陷危機的高盛銀行和美國銀行輸血。